3.增加民间投资者的投资机会,提高民间投资者的资本回报,可以实现资本的保值增值。由于我国的资本市场不发达,特别是股票市场低迷,民间资本投资渠道不畅通,银行储蓄才会居高不下并且年年增加。民间资本投资于轨道交通基础设施建设,对投资者来说是一个很好的选择。其次,我国民营企业从商业银行获得贷款并不容易,通过与政府合作,可以提高民营企业的信用,增加企业从商业银行获得贷款的机会。再次,加入WTO以后,随着开放程度的不断提高,国内外市场的竞争不断加剧,私人投资的利润率会不断下降,而投资于轨道交通设施建设,具有较高的回报率,对民间资本将会有很强的吸引力。

　　4.增加私人部门在基础设施领域的市场份额,促进广东省基础设施融资体制改革。政府在基础设施领域作为直接投资者、直接经营者、直接监管者的职能要分离,政府应由过去的主导角色,转变为监督者、指导者以及与私人部门合作者的角色。在这种背景下,轨道交通基础设施中引进和应用PPP模式,并将其按市场化模式运作,既能节省政府投资,同时又能推动我国经济的市场化程度不断提高。

　　(二)引入PPP模式的可行性分析

　　能否成功进行PPP模式的基本条件可以从政府环境和市场环境2个方面来看。首先,地铁项目作为城市基础设施的重要组成部分,其实质是在具有自然垄断特征的公用事业领域引入竞争机制,其实现的关键就是政府职能的合理定位和有效执行。一是在招标选择地铁项目的私人合作者时,应该遵照公正、公平、公开的原则。广州市的公交系统已经成功引进民间资本进行经营,在招标过程中很好的体现了这一原则,具备了这方面的经验。另外,广东省正在进行行政审批制度的改革,有利于在基础设施项目中引入竞争机制。二是政府对项目进程的监督和管理。在整个项目的建设过程中,政府要对工程的质量、成本和进度进行严格的监督。三是政府与企业应该将各自承担的责任、义务和风险进行明确的界定,保护双方的利益。必要时政府会对项目进行一定的支持,主要是融资过程中的信用支持。广州市政府在城市公共基础设施投资的其它领域,具有丰富的项目融资经验,因此完善的政府环境是存在的。其次,完善的市场环境主要是培养产权清晰、具有自我约束机制的市场竞争主体。广州市作为全省的经济中心,民营经济比较发达,到2002年,广东省有亿元企业41家,民营企业集团240家;广东省的居民储蓄率居高不下,有足够的民间资本参与轨道交通投资;目前广东省的民间资本投资主要集中在工业、社会消费品和房地产等行业,投资于公共基础设施的比例不大,PPP模式引导民间资本参与地铁项目投资,为他们开辟了一条投资渠道。

　　(三)应用PPP模式的路径选择

　　借鉴PPP模式的成功经验,结合广州市地铁项目现行的投融资体制和广东省的经济发展状况,笔者认为广州市地铁项目建设应该分步骤的进行市场化改革。

　　1.将广州市地铁公司进行股份制改造。改造后的广州市地铁公司作为广州市政府的代理人,应在地铁项目的建设中充当组织者和项目发起人的角色,对地铁项目建设的可行性进行分析,寻找合适的私人投资者作为合作伙伴。地铁总公司上市,发行股票的比例应该慎重,香港地铁公司77%股权是由政府控制,广州市地铁总公司也可以考虑将政府控股比例保持在75%左右。在上市后的经营过程中,政府从法律方面要加强对公司的监管。

　　2.用特许经营权的方式将地铁建设权转给不同投资者。广州市地铁公司可以寻找合适的私人合作者,与之形成不同的项目公司,将地铁建设和经营的特许经营权转让给项目公司负责。在这个过程中,可以组建不同的项目公司负责地铁建设中不同的项目,如可以将地铁线分段转让给不同的投资者,也可以将不同的业务分开由不同的项目公司负责。具体责任和业务的划分应该根据广州市地铁总公司的经营能力以及与民营企业的协商决定。

　　3.地铁投入运营的维护和管理。特许经营期满可以由广州市地铁公司单独负责地铁项目的维护和经营,也可以将新的特许经营权转让给新的私人投资者。具体选择除了进行成本———收益分析外,还要考虑到地铁项目的公共性对消费者和社会福利的影响。

　　参考文献:

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　　[2]王玉国,王稼琼.城市轨道交通投融资式比较及演变[J].北京交通大学学报(社会科学版).2004(2).

　　[3]马忠,罗晓敏.香港地铁的投融资体制与收益分析[J].城市轨道交通研究.2002(1).

　　[4]姜红德.公司合作模式的国际经验借鉴[Z].天则公用事业研究中

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